Avslutt prisspekulasjon i EU ETS

Hovedbilde: Heilbronn kullkraftverk | © Pixabay

Spekulanter driver opp prisene i europeisk kvotehandel. Dette tilslører de faktiske unngåelseskostnadene for CO2-utslipp. For å dempe utskeielsene foreslår jeg en reform som vil drive spekulative investorer ut av markedet.

I en tid nå har det vært en omstridt diskusjon, ikke bare på EU-nivå, slik som dette drastisk prisstigning for utslippsrettigheter (EUA) i EU-systemet for omsettelige utslippsrettigheter (EU-ETS) siden begynnelsen av fjoråret fra rundt 30 euro til over 90 euro per EUA i en kort periode i begynnelsen av desember 2021. Årsaken til dette er ikke en grunnleggende endring i knapphetssituasjonen til EUA, men en massiv inntreden av internasjonal finansiell spekulativ kapital. Antallet av disse aktører på finansmarkedet ifølge en analyse fra PIK, har tredoblet seg siden 2018. 

Jeg påpekte dette grunnleggende problemet tilbake i 2006 og som BVEK forslag laget for å løse det. Dessverre ble de ikke tatt opp av det føderale miljødepartementet (BMU) på den tiden. Som i diskusjonene den gang i Arbeidsgruppen for kvotehandel i BMU ble klart, var BMU først og fremst opptatt av inntektene fra salget av EUA for å maksimere så mye som mulig, siden de fleste av disse strømmer inn i budsjettet til BMU for å finansiere ulike finansieringsprosjekter. BVEK-forslagene ble heller ikke senere tatt opp av EU-kommisjonen. Men for å forstå problemet som har oppstått som et resultat, må Hovedfunksjonen til EUA-prisen forklart i EU ETS.

Die klimabeskyttelseseffekt av EU ETS er ikke bestemt av EUA-prisen, slik det ofte feilaktig hevdes, men av det totale volumet av EUAer som er tildelt EU ETS ved resolusjoner fra EU-rådet og EU-parlamentet. EUA-prisen bestemmer noe annet, nemlig økonomiske kostnader denne klimabeskyttelseseffekten. 

Omsettelighet sikrer mest kostnadseffektive besparelser

Av omsettelighet i EØS skal oppnås at disse økonomiske kostnadene og dermed også det uunngåelige tapet av velstand og tilhørende sosiale byrder minimeres vil. Markedsprisen som følge av tilbud og etterspørsel bør ideelt sett være den ellers ukjente marginale unngåelseskostnader av utslippene i systemet. Det faktum at EUA er omsettelige utløser en søkeprosess for de mest kostnadseffektive alternativene for å unngå utslipp.

Hver operatør av et system underlagt EU ETS er ekskludert økonomisk egeninteresse sjekke hvilke muligheter han har for å unngå utslipp og hva de spesifikke kostnadene er. Han vil bare realisere de med lavere kostnader enn EUA markedsprisen og ikke de andre så lenge de er over EUA markedsprisen. På denne måten minimerer han sine individuelle driftskostnader. Bare hvis alle ETS-systemoperatører oppfører seg på denne måten vil de også økonomiske kostnader minimert.

Imidlertid tilsvarer EUA-markedsprisen faktisk bare de marginale unngåelseskostnadene og kan tjene som en tilsvarende orientering for ETS-systemoperatørene hvis den er I hovedsak av etterspørselsatferden nøyaktig denne ETS-systemoperatøren er bestemt. Hvis han derimot i det vesentlige er bestemt av andre markedsaktører, har han det ingen meningsfullhet mer om marginale unngåelseskostnader og mister dermed sin hovedfunksjon i EU ETS. Som et resultat er de økonomiske kostnadene og dermed tapet av velstand og sosiale byrder høyere enn nødvendig. 

Dette uønsket utvikling skjedde ikke bare i 2021, noe som allerede har vist seg de siste årene av de sterke svingningene i EUA-prisen på mer enn ti euro i løpet av et kalenderår. Men i 2021 har denne utviklingen nå eksplodert og blitt synlig for alle. EUA-handel har degenerert til en annen lekeplass for internasjonal finansspekulasjon. Det setter også den økonomiske eksistensen til mange ETS-systemer i fare, spesielt i de østeuropeiske landene.

For å eliminere denne truende situasjonen EU må endelig handle og umiddelbart ta opp BVEK-forslagene fra 2006 i prinsippet:

For å avverge finansiell spekulasjon bør deltakelse i de statlige auksjonene til EUA begrenses til operatørene av EU ETS-systemer, fordi bare de har relevante utslippsunngåelseskostnader. For at ETS-systemoperatørene ikke bare kan bli fanget opp i finansiell spekulasjon, bør deres maksimale årlige bud- eller auksjonsvolum også begrenses. Jeg har allerede en i 2008 formulert utkast en tilsvarende juridisk forordning til BMU for de tyske EUA-auksjonene i 2009 til 2012. 

På det tidspunktet ville en slik prosedyre først ha oppmuntret (man kan også si «tvang») anleggsoperatørene til å finne ut om deres respektive individuelle kostnadskurver for å unngå utslipp For å gi klarhet, siden først da kunne de ha gitt meningsfulle tilbud, og for det andre ville finansspekulantene holdt seg utenfor. Dessverre ønsket ikke BMU å gå i denne retningen på det tidspunktet, men valgte en prosedyre som høyest mulig auksjonsinntekt lovet å generere og dermed maksimere spesialbudsjettet til BMU.

Endring av EUs auksjonsforskrifter nødvendig

I dag har utviklingen fortsatt og EUs auksjonsforordning måtte endres. Og selvfølgelig kan de fleste, men ikke alle, detaljene i de gamle BVEK-forslagene vedtas. Spesielt Begrensning av maksimalt årlig auksjonsvolum nå finne sted avhengig av de historiske utslippene fra ETS-systemoperatørene; Dette er data som ikke var tilgjengelig på det tidspunktet.

Hvis auksjonsvolumet var begrenset til rundt 150 prosent av gjennomsnittlig utslipp de tre eller fem foregående årene, for eksempel, ville ETS-systemoperatørene fortsatt ha det nok spillerom for å sikre fremtidige utslipp. Samtidig vil dette imidlertid ikke være nok spillerom til å kunne utnyttes av finansspekulanter.

På grunn av den midlertidige innføringen av systemet, som gjelder for alle land som deltar i EU ETS og drives av EU-kommisjonen Fagforeningsregisteret den tekniske implementeringen ville vært mye enklere i dag. Man trenger bare å foreskrive tilgang til statlige auksjoner via ETS-systemets kontoer i unionsregisteret.

Siden det også verifiserte historiske utslipp av de respektive ETS-systemene er lagret, kan systemet automatisk beregne og rapportere det årlige maksimale auksjonsvolumet. Fra dette kan systemet automatisk trekke det vellykket auksjonerte EUA-volumet og, når det maksimale auksjonsvolumet er nådd, tilleggsvolumet Blokker tilgang til auksjonene for det respektive året. Utvekslingen av UNFCC-utslippskreditter (CER og ERU) mot EUAer var allerede regulert i unionsregisteret på samme måte.

For det første, hvis EU-auksjonsforordningen ble endret tilsvarende, ville de resulterende auksjonsprisene i hovedsak returnere bare fra det Etterspørselsatferd fra ETS-systemoperatørene skal bestemmes og for det andre dermed igjen marginale unngåelseskostnader avsløre for orientering av ETS-systemoperatøren.

Betydelig lavere auksjonspriser kan forventes

Som et resultat forventes auksjonsprisene betydelig lavere enn dagens markedspris være. Ingen ETS-systemoperatør ville da kjøpe EUA på annenhåndsmarkedet for EUR 60 eller EUR 80 per enhet hvis han antagelig kunne erverve EUAen som kreves for å oppfylle sine forpliktelser på auksjoner for EUR 20 til EUR 30. Finansiell spekulasjon kan teoretisk fortsette å gjøre det pris på annenhåndsmarkedet flyte opp og ned, men det ville ha for det effektiv funksjon av EU ETS er ikke lenger relevant. Finansielle spekulasjoner ville sannsynligvis raskt gå tom for pust på grunn av mangel på kjøpere og de ville trekke seg fra EUA-markedet igjen. EUA-markedet ville ikke lenger være egnet som en lekeplass for dem.

Det ville også vært nyttig om EU-kommisjonen skulle auksjonere alle EUAer i stedet for å tildele EUA-mengder til medlemslandene for deres egne auksjoner bare den Inntektene går i sin helhet til medlemslandene i henhold til EUA-fordelingsnøkkelen å distribuere ville. Medlemslandene er egentlig ikke interessert i EØS uansett, bare i inntektene fra deres auksjoner. Siden EU-kommisjonen, som auksjonarius, da ikke ville få noe av utbyttet, ville den også fått det ingen egeninteresse i høye inntekter og ville være gratis for prosedyren jeg har foreslått med lavest mulig utbytte.

Koalisjonsavtalen sier ingenting om en tilsvarende reform. Nå kan bare én offentlig diskusjon Legg press på trafikklyskoalisjonen for å gå inn for på EU-nivå for en Endring av EU-auksjonsforordningen og trekker ut kontakten på EUA-prisspekulasjonene.


Jürgen Hacker er miljøøkonom og var styreleder i Federal Association for Emissions Trading and Climate Protection fra 2005 til 2011 og fra 2014 til 2019. Han har vært grunnlegger og administrerende partner av UMB UmweltManagementBeratung Hacker GmbH siden 1986.

Jeg lærte Jürgen Hacker På begynnelsen av 1980-tallet, da han ikke bare ga de unge liberale i Heilbronn struktur, men også sørget for forbindelsen til de andre Julis i Forbundsrepublikken. Jeg har fortsatt gode minner fra våre felles kampanjer, som allerede den gang var opptatt av miljøvern. 

Så jeg er veldig fornøyd med at jeg klarte å vinne ham som gjesteblogger.

Skriv en kommentar

E-postadressen din blir ikke publisert. Erforderliche Felder sind mit * merket